La Ría de Bilbao es un paisaje urbano excepcional en la pintura de Maeztu, ya que normalmente es el paisaje rural el que le atrae. Es un paisaje que recuerda un poco a los de Darío de Regoyos sobre todo por el punto de vista, ya que lejos del colorido de Regoyos, es casi monocromo. Los puntos de contacto con Manuel Losada son mayores por la técnica de la pincelada suelta, pero menos brillante en Maeztu.
El color ocre verdoso de la ría domina todo el cuadro, por lo que da la sensación de lugar industrial, con una actividad mercantil bastante intensa, reforzada por las gabarras negras de la izquierda y el barco de la derecha, que echa un humo denso tapando las casas del Arenal. Incluso el cielo aparece ocre como si en vez de ser la ría el reflejo del cielo fuera el cielo el que tomara el color de la ría.
Es un cuadro importante porque no aparece muchas veces la actividad de Bilbao en estos cuadros de Maeztu, más interesado por lo rural, pero que marca esa aspiración a pintar también el ritmo de vida de la ciudad donde vivían. Esto es algo que comenzó con Guiard, que pintó los barcos en la ría, tuvo buenos ejemplos en Regoyos, pocas veces aparece en Losada y nunca en Zuloaga; más tarde Arteta la recogió en unos cuadros menos paisajísticos pero más urbanos como los que pintó desde su estudio (Ismael Manterola, 2006)
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